2020年11月19日下午，南京大学Myron Scholes金融论坛第110讲在南京大学鼓楼校区协鑫楼108报告厅举行。本次论坛由北京航空航天大学经管学院金融系李平教授报告关于我国商业银行减记债的相关研究，讲座由十大网投靠谱平台副经理俞红海教授主持。

俞红海教授介绍讲座嘉宾

李平教授现任北京航空航天大学经管学院金融系教授、博导，民建北京市委金融委员会副主任,湖北省“楚天学者”讲席教授,中国“金融科技研究与教育五十人论坛”成员,中国金融系统工程专委会、中国金融计量专委会、中国量化金融与保险专委会、中国数据科学专委会的常务理事,中国科学院数学与系统科学研究院概率统计博士,中国科学院数学与系统科学研究院金融管理博士后。先后在美国普林斯顿大学运筹与金融工程系、美国耶鲁大学管理学院、美国哥伦比亚大学工业工程与运筹系及统计系、美国南卡罗来纳大学商学院金融系、香港中文大学工业工程与运筹系等机构做访问研究。主要研究方向包括金融衍生产品的设计与定价、公司债券、金融风险管理、信用风险、投资组合分析等；先后主持了4项国家自然科学基金项目、参与了国家973项目和国家自然科学基金重点项目等；在国内外知名学术期刊如 European Financial Management、Quantitative Finance、Energy Economics、Finance Research Letters、Annals of Economics and Finance、Optimization、Theoretical Computer Science、《管理科学学报》等发表论文60余篇。协助成思危先生出版《虚拟经济概览》、《人民币国际化》《The Chinese Stock Market》等3部专著；多次任新华社、中债登记结算公司、北京市金融局、北京市住建委等单位的项目评审专家。

李平教授进行讲座分享

李平教授首先通过最近包商银行的65亿全额减记债事件引入主题，介绍减记债即CoCo债券（Contingent Convertible Bond）的含义，分析CoCo债券的组成结构，比较了世界范围内的CoCo债券比例，对于中国的CoCo债券规模和主体进行总结，然后根据此次包商银行事件得出启示：资本工具是投资不是负债；银行的资本工具投资主体需要更加多元。

接着，李教授对国内外研究CoCo债券的文献进行了综述，主要将已有文献整理分类为四个大类进行了简单介绍：产品设计、CoCo债券的定价、关于CoCo的实证研究、CoCo债券的网络影响研究。

随后，李平教授简要介绍自己对于CoCo债券的三篇论文，然后就其中一篇运用网络模型研究减记债的违约性传染的论文进行详细阐述。在本文中，教授通过构建三种银行间不同CoCo债券比例的网络模型模拟违约传染，提出六大定理。后续通过数值模拟的实例进一步证明了三大主要结论，包括：银行可以通过CoCo债券来将风险转移到其他金融机构；CoCo债券由于网络影响可以增强损失放大效应；如果CoCo债券系统中节点的破产成本超过一定阈值，将降低网络的损失放大效应。

在讲座最后，李教授对现场师生的提出的问题进行解答，并建议银行和金融机构对发行CoCo债券的客户对象的范围做好控制。最后，主持人俞红海教授表达了对李平教授的感谢，也建议对该领域的问题感兴趣的同学多多向李平教授请教。

我院杨学伟副教授、方立兵副教授、王国俊副教授、张科老师等参加了本次讲座

文/李昊骅 梅雨荷 韦皓文